明年降存准概率大 银行或将注水流动性
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- 发布时间:2011-12-30
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【概要描述】央行周一公布的数据显示,11月份中国央行和金融机构外汇占款净减少人民币279亿元(合44亿美元),显示外资连续第二个月净流出。连续两个月的外汇占款净减少一返过去几年的趋势。此前持续流入的海外资金曾加剧国内市场的流动性过剩局面,央行为此连续上调银行业存准率以回笼这些流动性。
明年降存准概率大 银行或将注水流动性
【概要描述】央行周一公布的数据显示,11月份中国央行和金融机构外汇占款净减少人民币279亿元(合44亿美元),显示外资连续第二个月净流出。连续两个月的外汇占款净减少一返过去几年的趋势。此前持续流入的海外资金曾加剧国内市场的流动性过剩局面,央行为此连续上调银行业存准率以回笼这些流动性。
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SMM网讯:越来越多的信号释放,让存款准备金率(下称,存准率)继续下行的趋势显得越来越明显。2012年上半年,至少两次的下调存准率,成为业内人士的普遍共识。
存准率多次下调
成明年大概率事件
央行周一公布的数据显示,11月份中国央行和金融机构外汇占款净减少人民币279亿元(合44亿美元),显示外资连续第二个月净流出。连续两个月的外汇占款净减少一返过去几年的趋势。此前持续流入的海外资金曾加剧国内市场的流动性过剩局面,央行为此连续上调银行业存准率以回笼这些流动性。
另据分析,本周公开市场到期量为130亿元,包括3个月央票20亿元、1年期央票10亿元和100亿元的28天正回购。由于央行周二发行了1年期央票40亿元,并暂停了正回购操作。若再无其他公开市场操作,据此推算,央行本周将通过公开市场净投放资金90亿元。而此前央行已连续四周向市场回笼资金。分析人士称,本期央票停发或为央行近期下调存准的信号。
12月28日,中行发布《2012年一季度经济金融展望》报告指出,预计2012年上半年存准率下调2次以上,近期调整利率的可能性不大,短期内利率保持总体稳定。
汇丰环球研究表示,预计央行将在未来几个季度中采取果断的措施,未来六个月中存准率将至少再下调三次,未来几周内就可能出现下一次下调。
汇丰认为,持续的资本流出意味着央行外汇占款规模将不断缩小甚至发生逆转,从而消除了中国基础货币扩张的一大来源。但随着通胀率和经济增速双双回落,中国政府需采取宽松的货币政策,减小明年经济增速下滑的风险。
另有多位专家此前也表示出了相同的观点。
全国人大财经委员会副主任委员、中国人民银行原副行长吴晓灵认为,中国经济在二一二年增速放缓是必然趋势,相信明年会比较多动用存准率的手段。
但是她指出,而明年连续几次下调存准率不意味政策转向。她分析称,如果明年外汇占款的增幅过小或者下降,央行必须要通过存准率释放流动性,使货币转向,如果明年连续几次出现下调存准率,不意味着政策的转向。
中央财经大学金融学院教授郭田勇近期在微博中称,银行代客结售汇出现逆差,与央行外汇占款下降反映了同一问题。由于外部需求不稳定,明年一季度出口增速将继续下降,并可能出现贸易逆差,因此外汇占款下降之势可能持续一段时间。考虑到春节因素以及明年初公开市场到期资金的大幅减少,央行近期有可能再降存准率,而且不排除一次降低1%的可能性。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌也在微博中表示,银行间市场利率上升,年末资金紧张现象重演,加上经济加速下行苗头显现,出口订单下跌30%,货币放松需要加码,再次下调存准率指日可待。
兴业银行首席经济学家鲁政委在接受记者采访时指出,如果明年央行试图为下一轮紧缩构建政策空间、从而以央票换取准备金率更大下降的话,下调法定存准率次数可能达到10次之多。
“但是前提条件很重要,这就是明年经济不会出现大的波动,至少一季度末为止,美元仍然保持强势。”他说。
但同时他也指出,如果出现极端的情况,出口全年在10%以下,那么不排除央行第二季度大量注入流动性。
银行流动性
明年或将“补水”
分析认为,下调存准率将有助缓解银行系统中流动性紧张的状况,并有助增加银行信贷投放。
更有专家认为,明年存准率或再降4次,这意味着可能释放1.6万亿流动性。
“当然,在正常情况下,明年如果存款准备金率几次下降,那么银行的流动性会比今年好一些,但并不对应着银行会流动性过剩。更多的表现为调剂干旱而进行的补水。”鲁政委说。
交行首席经济学家连平指出,预计2012年贷款收益率趋于下行,全年新增贷款在8-8.5万亿,余额同比增长14.5-15.5%,较2011年有所放缓。
据悉,目前市场普遍预计明年的信贷规模将比今年略有放大,尤其是信贷资源将主要向中小企业倾斜。有媒体报道称,银行人士透露,在确定明年信贷规模的时候,多数银行将30%~50%的新增贷款指向了中小企业。
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